การทำกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตรา

ธนาคารประชาชนจีนได้ตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ, ดอลลาร์ฮ่องกง และฟรังก์สวิสรายย่อยในธนาคารพาณิชย์จีนตั้งแต่วันที่ 23 พฤษภาคม 2001 โดยนี่เป็นการลดอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานเป็นครั้งที่หกนับตั้งแต่วันที่ 23 ธันวาคมปีที่แล้ว ท่ามกลางความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยที่มีในสกุลเงินต่างๆ หากเราสามารถแลกเปลี่ยนเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำเป็นเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงได้ ผู้เก็บออมสามารถลดความเสียหายจากดอกเบี้ยได้โดยการใช้ประโยชน์จากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตรานั้น

แนวทางการทำกำไรจากการแลกเปลี่ยนเงินตรา

สมมุติว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากปอนด์อังกฤษเป็น 5.5% ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยเงินฝากดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ 5% ดังนั้นในช่วงเวลาเดียวกันจะมีอัตราต่างกันอยู่ที่ 0.5% นอกจากนี้ สมมุติว่าอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบันอยู่ที่ 1 ปอนด์ = 1.5 ดอลลาร์สหรัฐ หากเราไม่พิจารณาความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน เงินทุนรวมของเงินฝาก 1500 ดอลลาร์สหรัฐในระยะเวลา 1 ปีจะอยู่ที่ 1575 ดอลลาร์สหรัฐ [1500×(1+5%)] ซึ่งหากแปลงเป็นปอนด์จะเท่ากับ 1050 ปอนด์ (1575÷1.5) แต่หากเราทำการแลกเปลี่ยน 1500 ดอลลาร์สหรัฐเป็น 1000 ปอนด์ เงินทุนรวมในระยะเวลา 1 ปีจะอยู่ที่ 1055 ปอนด์ [1000×(1+5.5%)] โดยสรุปแล้ว เงินฝากในปอนด์นั้นให้ดอกเบี้ยสูงกว่าดอลลาร์สหรัฐ 0.5%

ผลกระทบจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน

อย่างไรก็ตาม นี่เป็นไปได้ก็ต่อเมื่ออัตราแลกเปลี่ยนไม่เปลี่ยนแปลง ในทางกลับกันหากมาถึงวันครบกำหนดเงินฝากแล้ว อัตราแลกเปลี่ยนกลับปรับเป็น 1 ปอนด์ = 1.48 ดอลลาร์สหรัฐ เงินฝาก 1055 ปอนด์จะถูกแปลงเป็นดอลลาร์สหรัฐได้เพียง 1561.4 ดอลลาร์ (1055×1.48) ทำให้เหลือหนี้สินจากการฝากในดอลลาร์สหรัฐถึง 13.6 ดอลลาร์ (1575-1561.4) เนื่องจากช่วงเวลาหนึ่งปีนั้น อัตราแลกเปลี่ยนระหว่างปอนด์กับดอลลาร์มีความแตกต่างกันสูงถึง 1.33% [(1.50-1.48)/1.50] ดังนั้นเมื่ออัตราแลกเปลี่ยนมีความแตกต่างมากกว่าดอกเบี้ย การเก็งกำไรนั้นจะไม่คุ้มค่า

การเก็งกำไรในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตรา

ในความเป็นจริง เนื่องจากความสัมพันธ์ของอุปสงค์และอุปทานในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตรา สกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงจะมีอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าที่ลดลงและกรณีที่อัตราแลกเปลี่ยนมีความแตกต่างมากกว่าดอกเบี้ยนั้นมีอยู่จริง ดังนั้นในการเก็งกำไร จำเป็นต้องพิจารณาผลกระทบของอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ยร่วมกัน นอกจากนี้ หากมีตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราล่วงหน้า ผู้คนสามารถใช้วิธี swap เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนและได้รับผลกำไรจากอัตราดอกเบี้ย ซึ่งวิธีนี้เรียกว่า "การเก็งกำไรด้วยการป้องกันความเสี่ยง"