ภาพรวมของตลาดเงิน

ในระยะยาว ราคาตลาดเงินจะถูกกำหนดโดยอุปสงค์และอุปทานในตลาดเงิน แต่ในระยะสั้นราคาสปอตของตลาดเงินมักจะแตกต่างจากราคาสมดุลระยะยาว โดยนับตั้งแต่การเปลี่ยนแปลงไปสู่ระบบอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวตั้งแต่ทศวรรษที่ 70 ตลาดเงินมีการเปลี่ยนแปลงทุกวัน ซึ่งมีความผันผวนมากกว่าตลาดหุ้นและตลาดพันธบัตร ปัจจัยระยะสั้นที่ส่งผลต่อความผันผวนของตลาดเงินมีทั้งด้านเศรษฐกิจ การเมือง และด้านจิตวิทยา เนื่องจากปัจจัยระยะสั้นเหล่านี้ถูกจำกัดด้วยปัจจัยระยะยาว ดังนั้น ราคาสมดุลระยะสั้นจะสอดคล้องกับราคาสมดุลระยะยาว.

ความผันผวนของราคาตลาดเงิน

ความผันผวนของราคาตลาดเงินในตลาดเงินระหว่างประเทศมักอยู่ในช่วง 0.5% ถึง 1.0% (หรือประมาณหนึ่งถึงสองสตางค์ หรือ 100 ถึง 200 จุดในการค้าตลาดเงิน) และในบางครั้งอาจสูงถึงกว่า 5% (700 ถึง 1000 จุด) การเปลี่ยนแปลงใหญ่ในราคาตลาดเงินบ่งบอกถึงลักษณะหลักสองประการของตลาดเงิน: ประการแรก ความเสี่ยงที่สูงมาก และประการที่สอง โอกาสในการทำกำไรจำนวนมากจากการลงทุนในตลาดเงินมีอยู่จริง.

ปฏิกิริยาต่อข้อมูล

ในเศรษฐศาสตร์ ปฏิกิริยาที่เกิดขึ้นกับข้อมูลในตลาดเงินเรียกว่า "การตอบสนองที่เกินจริง" (overshooting) สำหรับสิ่งที่เรียกว่าการตอบสนองที่เกินจริงในตลาดเงิน มีสามคำอธิบายหลักที่ได้รับความนิยม ประการแรก ราคาสปอตของเงินตราจะเบี่ยงเบนจากราคาสมดุลระยะยาว มักมีคำพูดในสื่อว่า "อัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินนี้สูงเกินไปในขณะนี้" หรือ "อัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบันต่ำกว่าราคาเหมาะสมมาก" คำพูดเหล่านี้กล่าวถึงปรากฏการณ์นี้.

การเบี่ยงเบนจากราคาสมดุล

ราคาสปอตนั้นถูกตั้งขึ้นตามราคาจริงที่กำหนดโดยตลาด เนื่องจากความผันผวนของตลาดเงิน ทำให้ธนาคารชั้นนำรายงานราคาสปอตพร้อมกับราคาฟิวเจอร์ส ซึ่งราคาฟิวเจอร์สควรจะใกล้เคียงกับราคาสมดุลระยะยาวมากขึ้น ราคาสปอตที่เบี่ยงเบนมากเกินไปจากราคาสมดุลระยะยาวอาจเกิดจากราคาสปอตที่ต่ำเกินไปหรือสูงเกินไป หรือราคาสมดุลระยะยาวที่ประเมินต่ำเกินไปหรือสูงเกินไป.

ความผันผวนระยะสั้นในตลาดเงิน

ประการที่สอง ราคาสมดุลระยะสั้นมักมีการเคลื่อนไหวที่มากกว่าราคาสมดุลระยะยาว การอธิบายนี้ถือว่าปัจจัยทั้งหมดที่มีผลต่อการเคลื่อนไหวของตลาดเงินจะมีอิทธิพลต่อการเปลี่ยนแปลงราคาในตลาดเงิน แต่ผลกระทบนี้มีความแตกต่างกันทั้งในด้านเวลาและช่องทาง จึงทำให้ราคาสมดุลระยะสั้นเบี่ยงเบนจากราคาสมดุลระยะยาว.

การตรวจสอบประสิทธิภาพของตลาดเงิน

การสำรวจว่าตลาดเงินเป็นตลาดที่มีประสิทธิภาพหรือไม่มีความสำคัญอย่างยิ่ง ประการแรก โมเดลเศรษฐกิจมหภาคจะต้องรวมตัวแปรทั้งหมดที่มีผลต่อโมเดลนี้และเชื่อว่าผลรวมของตัวแปรเหล่านี้จะกำหนดผลลัพธ์ของโมเดลนี้ หลักการนี้ยังใช้ได้กับตลาดเงินอีกด้วย.

บทสรุป

การเคลื่อนไหวอย่างรุนแรงของตลาดเงินอาจเกิดจากการที่ผู้เข้าร่วมตลาดปฏิเสธข้อมูลบางอย่างหรือยอมรับข้อมูลบางอย่างมากเกินไป ซึ่งส่งผลให้ราคาตลาดเงินเบี่ยงเบนอย่างรุนแรง ในที่สุดคำถามว่า "ตลาดเงินเป็นตลาดที่มีประสิทธิภาพหรือไม่" จะเชื่อมโยงโดยตรงต่อการตัดสินใจลงทุนในตลาดการเงินระดับนานาชาติ.